Article Title

العوامل المؤثرة على هيكل رأس المال للمنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم في الأردن "دارسة ميدانية"

Authors

روان حكم عطوة ماجستير, جامعة اليرموك، الأردنFollow
ميشيل سويدان استاذ دكتور, جامعة اليرموك، الأردن
روان محمد الرواشدة

Abstract

ملخص:

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة محددات المزيج التمويلي أو هيكل رأس المال في المنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم, كما هدفت إلى اختبار أثر العديد من العوامل(حجم الشركة وهيكل أصولها وفرص نموها وربحيتها وسيولتها والوفر الضريبي) على هيكل رأس المال للمنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم, ومعرفة فيما إذا كانت هناك فروقات في هيكل رأس المال بين المنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم والشركات الكبيرة المدرجة في بورصة عمان. وذلك على عينة تكونت من 57 شركة صغيرة ومتوسطة الحجم وعينة تتكون من 51 شركة صناعية وخدمية مدرجة في بورصة عمان لسنة 2013. ولاختبار أثر المحددات على ( نسبة الدين) في كل من المنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم والشركات الكبيرة المدرجة في بورصة عمان تم استخدام تحليل الإنحدار المتعدد, وقد أظهرت نتائج تحليل الإنحدار أن أكثر محددات المزيج التمويلي تأثيراً على هيكل رأس المال للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم هو سيولة الشركة, فقد توصلت الدراسة إلى وجود علاقة سلبية بين كل من سيولة وهيكل أصول الشركة ونسبة الدين للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم,. كما تبين عدم وجود علاقة ذات دلالة احصائية بين تصنيف الشركة كمنشأة صغيرة ومتوسطة الحجم وشركة كبيرة مدرجة في بورصة عمان وهيكل رأس المال, وخلصت الدراسة إلى عدة توصيات منها ضرورة القيام بإجراء المزيد من الدراسات المستقبلية المتنوعة التي تتناول هذه المشروعات ومايتعلق بها ومنها العوامل المؤثرة على هيكل رأس المال, كما أوصت الدراسة بضرورة تشجيع البنوك على القيام بتمويل المشروعات الصغيرة وذلك بأسعار فائدة منخفضة, من خلال منح هذه البنوك بعض الامتيازات كإعفاءات ضريبية على الأرباح المحققة من تمويل المشاريع الصغيرة.

الكلمات المفتاحية: هيكل رأس المال, المنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم, بورصة عمان.

Abstract:

This study aims investigating the determinants of capital structure of small and medium sized enterprises (SMEs). In addition, this study aims to find out if there are significant differences in the capital structure between small and medium sized enterprises and listed companies on the Amman Stock Exchange (ASE). The study was applied to a sample of 56 small and medium enterprises and to a sample of 51 companies listed on ASE as of 2013. To examine the impact of a number of determinants (assets structure, company growth, company size, profitability, liquidity and tax shield) on the capital structure as measured by the debt ratio, the multiple regression analysis was used. The results of the analysis showed that the liquidity of the company is the most important determinant of the capital structure of the SMEs with negative coefficient. The results also show that there is an important negative coefficient between assets structure and capital structure. Further, the multiple regression analysis conducted on all the companies revealed that there are no significant differences between the classification of a company as SMEs or listed company in the ASE on the capital structure.

The study has several recommendations, mainly: the need to conduct various studies in the future that examine these projects and its related activities, such as the factors affecting the capital structure. The study also recommends encouraging the banks to finance the SMEs with low interest rate, through granting these banks some privileges such as tax exemption on profit earned from financing the small projects.

Keywords: Capital Structure, Small and Medium Size enterprises, Amman Stock Exchange.

Recommended Citation

عطوة, روان حكم ماجستير; سويدان, ميشيل استاذ دكتور; and الرواشدة, روان محمد (2017) "العوامل المؤثرة على هيكل رأس المال للمنشآت الصغيرة والمتوسطة الحجم في الأردن "دارسة ميدانية"," Journal of Al-Azhar University – Gaza (Humanities): Vol. 19: Iss. 1, Article 1.
Available at: https://digitalcommons.aaru.edu.jo/alazhar/vol19/iss1/1